Chi Hua Fitness (GTSM: 1593) pourrait facilement s'endetter davantage

Howard Marks l'a bien dit quand il a dit que, plutôt que de s'inquiéter de la volatilité du cours des actions, «la possibilité d'une perte permanente est le risque qui me préoccupe … et chaque investisseur pratique que je connais s'inquiète». Lorsque nous réfléchissons au niveau de risque d'une entreprise, nous aimons toujours regarder son utilisation de la dette, car la surcharge de la dette peut conduire à la ruine. On remarque que Chi Hua Fitness Co., Ltd. (GTSM: 1593) a une dette sur son bilan. Mais la question la plus importante est: quel est le risque que cette dette crée?

Pourquoi la dette comporte-t-elle des risques?

La dette et les autres passifs deviennent risqués pour une entreprise lorsqu'elle ne peut pas facilement s'acquitter de ces obligations, soit avec des flux de trésorerie disponibles, soit en levant des capitaux à un prix attractif. Si les choses vont vraiment mal, les prêteurs peuvent prendre le contrôle de l'entreprise. Cependant, une situation plus courante (mais toujours coûteuse) est celle où une entreprise doit diluer ses actionnaires à un prix de l'action bon marché simplement pour maîtriser sa dette. Bien sûr, la dette peut être un outil important dans les entreprises, en particulier les entreprises à forte capitalisation. Lorsque nous pensons à l'utilisation de la dette par une entreprise, nous examinons d'abord la trésorerie et la dette ensemble.

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Quelle est la dette de Chi Hua Fitness?

Vous pouvez cliquer sur le graphique ci-dessous pour les chiffres historiques, mais il montre qu'en décembre 2020, Chi Hua Fitness avait une dette de 93,7 millions de NT $, une augmentation de 100,0k NT $ sur un an. Mais d'un autre côté, il dispose également de 525,0 millions de NT $ en liquidités, ce qui conduit à une position de trésorerie nette de 431,2 millions de NT $.

GTSM: Historique dette / capitaux propres de 1593 29 mars 2021

Quelle est la solidité du bilan de Chi Hua Fitness?

Les dernières données du bilan montrent que Chi Hua Fitness avait des passifs de 238,0 millions de NT $ dus dans un an, et des passifs de 101,4 millions de NT $ par la suite. En contrepartie de ces obligations, il disposait d'une trésorerie de 525,0 millions de NT $ ainsi que de créances évaluées à 237,9 millions de NT $ à échéance de 12 mois. Il peut donc se vanter d'avoir 423,5 millions de NT $ d'actifs liquides de plus que total Passifs.

Cet excédent suggère que Chi Hua Fitness a un bilan prudent et pourrait probablement éliminer sa dette sans trop de difficultés. En bref, Chi Hua Fitness dispose de liquidités nettes, il est donc juste de dire qu'il n'a pas une lourde dette!

L'EBIT de Chi Hua Fitness était assez stable au cours de la dernière année, mais cela ne devrait pas être un problème étant donné qu'il n'a pas beaucoup de dette. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Mais vous ne pouvez pas considérer la dette de manière totalement isolée; puisque Chi Hua Fitness aura besoin de revenus pour rembourser cette dette. Donc, si vous souhaitez en savoir plus sur ses revenus, il vaut peut-être la peine de consulter ce graphique de sa tendance de bénéfices à long terme.

Enfin, une entreprise a besoin de flux de trésorerie disponibles pour rembourser sa dette; les bénéfices comptables ne le réduisent pas. Bien que Chi Hua Fitness ait une trésorerie nette sur son bilan, il vaut toujours la peine de jeter un coup d'œil à sa capacité à convertir le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) en flux de trésorerie disponible, pour nous aider à comprendre à quelle vitesse il se construit (ou s'érode). solde de trésorerie. Au cours des trois dernières années, Chi Hua Fitness a généré un flux de trésorerie disponible s'élevant à 89% très robuste de son EBIT, plus que prévu. Cela le place dans une position très forte pour rembourser sa dette.

Résumer

Bien que nous compatissions avec les investisseurs qui trouvent les dettes préoccupantes, vous devez garder à l'esprit que Chi Hua Fitness a une trésorerie nette de 431,2 millions de dollars NT, ainsi que plus d'actifs liquides que de passifs. La cerise sur le gâteau a été la conversion de 89% de cet EBIT en flux de trésorerie disponible, ce qui a rapporté 77 millions de NT $. Nous ne pensons donc pas que l'utilisation de l'endettement par Chi Hua Fitness soit risquée. Lors de l'analyse des niveaux d'endettement, le bilan est le point de départ évident. Cependant, tous les risques d'investissement ne résident pas dans le bilan – loin de là. Nous avons identifié 3 signes avant-coureurs avec Chi Hua Fitness, et les comprendre devrait faire partie de votre processus d'investissement.

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Cet article de Simply Wall St est de nature générale. Il ne constitue pas une recommandation d'achat ou de vente d'actions, et ne tient pas compte de vos objectifs ou de votre situation financière. Nous visons à vous apporter une analyse ciblée à long terme basée sur des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas prendre en compte les dernières annonces de sociétés sensibles aux prix ou les informations qualitatives. Simply Wall St n'a aucune position sur les actions mentionnées.
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