Peut-être que Nautilus, et non Peloton, est le stock de fitness à domicile que vous devriez être

D'accord, ni Nautile (NYSE: NLS) ni Peloton interactif (NASDAQ: PTON) a été un artiste hors pair cette année, mais alors que l'équipement connecté à la mode de ce dernier fait la une des journaux, le premier s'est efforcé de relancer son activité.

Nautilus a annoncé son deuxième trimestre consécutif de chiffre d'affaires record, et bien que lui et Peloton aient bénéficié de la pandémie COVID-19 stimulant les ventes d'équipements de fitness à domicile, il semble qu'un changement dans le comportement des consommateurs et l'attitude à l'égard d'aller au gymnase puisse rester dans un post -un monde pandémique.

Source de l'image: Nautilus.

Un pour le livre des records

Les revenus déclarés de Nautilus pour la période de trois mois se terminant le 31 mars ont atteint un record de 206 millions de dollars, soit plus du double des 93 millions de dollars générés au cours des trois mêmes mois il y a un an et la première fois en 35 ans d'histoire de la société, ils ont dépassé 200 millions de dollars (Nautilus a changé son exercice, il s'agit donc d'une période de transition pour le reporting). Le bénéfice d'exploitation de près de 40 millions de dollars était le troisième niveau le plus élevé de la société de conditionnement physique.

Pourtant, comme Peloton, il a vu l'avenir du fitness à domicile et s'est rendu compte qu'il est connecté. Les ventes de son vélo stationnaire Bowflex VeloCore et de son tapis de course T22 ont été fortes, mais ils ont reçu une aide de ses poids SelectTech, qui se sont vendus en moins d'un jour lorsqu'ils ont été lancés il y a un an.

Pour progresser dans le fitness connecté, Nautilus a présenté sa feuille de route North Star en mars. La vision stratégique à long terme a défini où l'équipementier voit le secteur évoluer au cours des prochaines années.

À l'époque, le PDG, Jim Barr, a noté que l'opinion des consommateurs sur le retour au gymnase était restée assez constante malgré l'avènement de la réouverture du gymnase et de l'adoption de la vaccination. Environ un quart des membres du gymnase ont déclaré qu'ils ne retourneraient jamais au gymnase et environ la moitié restaient mal à l'aise à l'idée de revenir.

Bien que cela soit probablement dû à un message officiel confus sur les vaccinations – obtenez-en un, mais ne changez pas vos habitudes en matière de distance sociale, de masquage, etc. – Barr a déclaré que même si seulement 10% des consommateurs maintiennent leurs routines d'entraînement à domicile, cela représente toujours une opportunité de remise en forme à domicile de 4,9 milliards de dollars, beaucoup plus importante que ce qui existait avant la pandémie.

Graphique NLS

Données NLS par YCharts

Nautilus semble financièrement en forme en tant qu'entreprise. Il a terminé le trimestre avec 113 millions de dollars de trésorerie et équivalents et moins de 14 millions de dollars de dettes, contre 28 millions de dollars de dette il y a un an. Il dispose également de plus de 54 millions de dollars pour emprunter.

La demande d'équipements de musculation comme ses Bowflex HomeGyms, qui a permis de segmenter les ventes de plus que tripler au cours de la période, a entraîné l'épuisement des stocks à des niveaux inhabituellement bas. Cela devra être reconstitué pour répondre au niveau de la demande actuelle.

Nautilus prévoit que ses nouveaux revenus fiscaux pour le premier trimestre maintiendront son taux de croissance vertigineux, de 40% à 50% d'une année sur l'autre. Alors que la hausse des coûts des produits de base et la pénurie de puces qui affectent la plupart des industries exerceront une pression sur les marges, il s'attend à ce que les marges d'exploitation se situent entre 6,5% et 8%.

L'objectif de revenus à long terme dans le cadre de son programme North Star de 1 milliard de dollars d'ici 2026 reste réalisable et représente des taux de croissance composés de 10% par an. Nautilus s'attend à ce que ses marges d'exploitation se rapprochent de 10% à 15% par an d'ici là.

Concours d'homme fort

Alors que Nautilus ressemble de plus en plus à Peloton Interactive avec son portefeuille croissant d'équipements de fitness connectés et le développement de sa plateforme JRNY, pour laquelle il prévoit compter 250000 membres d'ici la fin de l'exercice 2022 et 2 millions d'ici 2026, il reste ancré dans sa force. des équipements de formation qui lui confèrent un avantage concurrentiel.

La marque Bowflex est bien connue dans le domaine de la musculation et repousse les limites de sa portée en l'étendant dans le monde du fitness connecté. Cela signifie également qu'elle met davantage l'accent sur les marchés de niveau intermédiaire et haut de gamme, bien que ses produits soient encore nettement plus abordables que les équipements haut de gamme proposés par Peloton.

Dans le même temps, Nautilus s'est concentré sur le marché de la consommation, après avoir quitté le côté commercial en octobre dernier lors de la vente de son activité Octane Fitness. Cela contraste avec Peloton, qui a récemment acquis Precor pour se diversifier dans les ventes commerciales afin de développer ses activités. Il sera intéressant de voir quelle stratégie prévaut.

Opportunité de croissance séculaire

L'action Nautilus a certainement été le meilleur pari depuis l'introduction en bourse de Peloton en 2019, gagnant plus de 1000% par rapport à un gain d'environ 300% pour son rival du fitness connecté. Et bien que les deux actions soient en baisse cette année alors que les marchés se sont éloignés des actions de croissance axées sur la technologie, Nautilus n'a baissé que de 9% par rapport à une baisse de 44% à Peloton.

Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, mais Nautilus semble bien positionné pour continuer à capitaliser sur la tendance croissante du fitness à domicile.

Cet article représente l'opinion de l'écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d'un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d'investissement – même l'une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l'investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.

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